Piyasa değeri açısından ikinci sırada yer alan kripto para birimi Ether (ETH), uzun vadeli yatırım potansiyeline dair artan eleştirilerle karşı karşıya.
Castle Island Ventures’ın kripto girişim sermayedarı Nic Carter, ETH’nin değer kaybına yol açan iki ana faktöre dikkat çekti: Katman-2 (L2) ölçekleme çözümlerinin yaygınlaşması ve kontrolsüz token arzı.
Carter, 28 Mart’ta X üzerinden yaptığı paylaşımda, “Ethereum L2’lerinin” ana ağdan değer çektiğini ancak ekosisteme yeterince katkıda bulunmadığını savundu.
Ethereum’un Token Arzı Eleştiri Oklarının Hedefinde
Nic Carter, Ethereum topluluğunun kontrolsüz token yaratımına göz yummasını eleştirerek, “ETH, kendi token’larının altında boğuldu. Kendi sonunu hazırladı.” ifadelerini kullandı.
Bu açıklamalar, Lekker Capital’in kurucusu Quinn Thompson’ın Ethereum’un yatırım açısından “tamamen öldüğünü” öne süren sert değerlendirmesiyle aynı döneme denk geldi.
Thompson, ETH’nin bir blockchain platformu olarak işlevselliğini korusa da artık cazip bir yatırım fırsatı sunmadığını savundu. Azalan işlem hacmi, yavaşlayan kullanıcı artışı ve düşen ağ gelirleri bu görüşü destekleyen temel faktörler olarak öne çıkıyor.
Make no mistake, $ETH as an investment is completely dead. A $225 billion market cap network that is seeing declines in transaction activity, user growth and fees/revenues. There is no investment case here. As a network with utility? Yes. As an investment? Absolutely not. pic.twitter.com/XjZNjPjy2s
— Quinn Thompson (@qthomp) March 28, 2025
Son piyasa verileri de bu endişeleri doğrular nitelikte. CoinMarketCap verilerine göre Ether, şu anda 1.894 dolar civarında işlem görüyor ve son bir haftada %5’in üzerinde değer kaybetti.
ETH/BTC paritesi de beş yılın en düşük seviyelerinden biri olan 0,02260’a geriledi.
Carter, Eylül 2024’te Ethereum’un işlem ücretlerinden elde ettiği gelirin, L2 ağlarının temel katmana katkıda bulunmadan kullanıcıları ve gelirleri kendi ekosistemlerine çekmesi nedeniyle son altı ayda %99 oranında düştüğünü öne sürdü.
Öte yandan, Cinneamhain Ventures ortağı Adam Cochran gibi bazı isimler, Ethereum’un temel protokolünü desteklemek amacıyla teşvik mekanizmasını yeniden düzenlemeyi hedefleyen Based Rollups gibi çözümler öneriyor.
Bir zamanlar 2025’e kadar 10.000 dolara ulaşması beklenen Ether’e yönelik tahminler de revize ediliyor.
Standard Chartered, kısa süre önce fiyat beklentisini düşürerek 2025 yılı için hedefini 4.000 dolar olarak güncelledi.
Banka’nın küresel dijital varlık araştırmaları başkanı Geoffrey Kendrick, Base gibi platformların Ethereum ekosisteminde önemli kazançlar sağladığını ve bu durumun ETH’ye yönelik beklentileri aşağı çektiğini belirtiyor.
Ethereum’da Yakım Oranı Rekor Düşük Seviyeye Geriledi
Ethereum ağındaki işlem ücretlerinden kaynaklanan ETH yakımı, 23 Mart’ta yalnızca 53,07 ETH’ye (yaklaşık 106.000 $) ulaşarak tüm zamanların en düşük seviyesine geriledi. Bu, 2021’de EIP-1559 güncellemesiyle başlatılan yakım mekanizmasının o tarihten bu yana kaydettiği en düşük günlük oran oldu.
EIP-1559’un amacı, işlem ücretlerini daha öngörülebilir hale getirmek ve her işlemde belirli bir kısmı yakarak ETH arzını azaltmaktı. Teorik olarak, yüksek ağ kullanımında bu mekanizma Ethereum’u deflasyonist bir varlık haline getirebiliyordu. Ancak mevcut veriler, ağ koşullarının tam tersini işaret ediyor.
Ultrasound.money’ye göre Ethereum’un toplam arzı şu anda yıllık %0,76 oranında artış gösteriyor.
Bu düşüş, zincir üzerindeki aktivitenin azalmasıyla paralel ilerliyor.
Son haftalarda aktif adres sayısı, yeni adres oluşturma oranı, işlem hacmi ve toplam işlem sayısında ciddi gerilemeler yaşandı.
Özellikle Katman-2 çözümleri ve daha düşük işlem ücretleriyle hızlı transfer imkanı sunan alternatif blok zincirlerinin yükselişi, Ethereum’un kullanıcı etkileşiminde bir yavaşlamaya yol açmış gibi görünüyor.
