Opsiyonların vadesi UTC saat dilimiyle cuma günü 08:00’de sona erecek.
Kripto para borsası Deribit, birkaç milyar dolar değerindeki opsiyon sözleşmelerinin cuma günü 08:00 UTC’de sona erecek olması nedeniyle bitcoin (BTC) piyasasının önümüzdeki iki gün dalgalanmalar yaşayabileceğini bildirdi.
Yazının yazılması itibarıyla 5,8 milyar dolar değerinde 90.000 BTC opsiyon sözleşmesinin yanı sıra 1,9 milyar dolarlık ether opsiyonunun vadesi yaklaştı.
5,8 milyar dolarlık toplam bitcoin açık pozisyonunun yaklaşık %20’si, kripto para biriminin piyasa kuruna kıyasla kârda ve ether opsiyonlarında da benzer bir durum söz konusu.
Deribit CEO’su Luuk Strijers: “Süresi dolacak olan BTC opsiyonlarının yaklaşık yüzde 20’si kâr elde etti. Bu da trader’lar pozisyonlarını kapattıkça veya devrettikçe piyasadaki dalgalanmanın veya faaliyetlerin artabileceği anlamına geliyor. Durum fiyatları da etkileyebilir.”
Sırada ne var?
ABD SEC’in BlackRock’ın bitcoin ETF’sine (IBIT) bağlı opsiyonlara yeşil ışık yakma kararı, kurumsal benimsemeyi hızlandırabileceğinden faaliyetin önümüzdeki aylarda güçlü kalması muhtemel.
Strijers’a göre, “En büyük itici güçlerden biri ETF’lerdeki opsiyonlar. SEC onayı geldi, ancak OCC ve CFTC’ten henüz ses yok ve bu hafta için pek de muhtemel görünmüyor.”
Önümüzdeki aylarda sona erecek opsiyonların fiyatlandırılma şekli, yükseliş görünümüne işaret ediyor.
Strijers, “BTC ve ETH satış opsiyonları eğrisi eylül ayının sona ermesinden sonra negatife dönüyor, bu da alımların satışlardan daha pahalı olması nedeniyle bir yükseliş göstergesi” diyor.
Opsiyon piyasasındaki yükseliş eğilimi, Fed’in yenilenen faiz indirimi döngüsünün ve Çin Halk Bankası da dahil olmak üzere merkez bankalarının benzer hamlelerinin bitcoin ve ether talebini destekleyeceği konusundaki fikir birliğiyle tutarlı görünüyor. Birtfinex analistlerine göre, bitcoin 65.200 dolar seviyesini aştığında ralli hız kazanabilir.
Maksimum acı senaryosu
Maksimum acı, opsiyon alıcılarının vade sonunda en fazla zarara uğradığı fiyat seviyesidir. Geleneksel piyasalarda popüler olan teori, genellikle vade sonuna yaklaşırken maksimum acı seviyesini bir “mıknatıs” olarak ele alır. Bunun nedeni, genellikle bol sermaye arzına sahip büyük kurumlar olan opsiyon satıcılarının, alıcılara maksimum zarar vermek için spot fiyatı maksimum acı noktası civarında etkilemek adına dayanak varlığı alıp satmasıdır.
Presto Research analisti Rick Maeda, bitcoin’in cuma günkü vade sonu için maksimum acı seviyesinin 59.000 dolar olduğunu belirtiyor. Maeda’ya göre, spot fiyatın yaklaşık %8 altında olan 59.000 dolarlık mevcut maksimum acı noktası, vade sonuna yaklaşırken bir miktar aşağı yönlü baskı yaratıyor.
2021’den bu yana kullanılan maksimum acı teorisine rağmen kripto opsiyon piyasasının spot fiyat üzerinde önemli bir etkiye sahip olmak için henüz yetersiz olduğunu düşünen yatırımcılar da bulunuyor.
