Token kilitlerinin açılmasıyla arzın sürekli olarak seyreltilmesi, girişim fonlarından gelen satış baskısı, kriptoya yeni girişlerin olmaması ve mevsimsel eğilimler, altcoin fiyatlarındaki acımasız düşüşe katkıda bulundu.
Kripto para piyasası, ekimden marta kadar kaydettiği büyük bir yükselişin ardından sağlıklı bir konsolidasyon geçiriyor, en azından en büyük iki dijital varlığa yatırım yapanlar için.
Daha küçük kripto para birimlerine yatırım yapanları ise ayı piyasası umutsuzluğuna sürükleyen bir düzeltme yaşanıyor.
Bitcoin (BTC) ve Ethereum’un ether’i (ETH) yılın en yüksek seviyelerinin yalnızca yüzde 15 altındayken, Solana (SOL) ve Avalanche (AVAX) gibi önde gelen diğer token’lar mart ayındaki zirvelerinden yüzde 40 ila yüzde 50 düştü. Layer-1 rakipleri sui (SUI) ve aptos (APT) da yüzde 60 ila 70 değer kaybetti.
Genişleyen arz token kilitleri ile girişim fonlarından gelen satış baskısı, kriptoya yeni girişlerin olmaması ve mevsimsel trendlerin tümü, altcoin’lerdeki zayıflığa katkıda bulundu.
Payların azalması
Birçok altcoin, önümüzdeki yıllar için planlanan kilit açma ve dağıtımlar yoluyla sürekli olarak azalan bir token arzına sahiptir. Bunun nedeni, token’ların çoğunun kilitli olması, erken yatırımcılar tarafından satın alınması veya ekosistem geliştirmeleri ve hibeleri için tahsis edilmesidir.
Örneğin, Ethereum layer-2 ağı Arbitrum’un token’ı ARB, arzındaki büyük artış nedeniyle piyasa değeri 1 milyar dolardan 2,5 milyar dolara yükselmesine rağmen geçtiğimiz eylül ayında kaydettiği tüm zamanların en düşük fiyatına yaklaşıyor.
Kripto hedge fonu Lekker Capital’in kurucusu Quinn Thomson, X gönderisinde, “ETF girişlerinden ve tahvil geri alımlarından sürekli pasif bir teklife sahip hisse senetlerinin aksine, kripto ve özellikle altcoin’ler tam tersi durumdalar – sürekli satış baskısına tanık oluyorlar” dedi.
Satış baskısının önemli bir kısmı, geçtiğimiz yıllarda başlatılan projelere yaptıkları ilk yatırımlardan kâr elde eden risk sermayesi fonlarından geliyor.
10x Research’ün kurucusu Markus Thielen, bu haftanın başlarında yayımladığı raporda, “Risk sermayesi fonları 2022’nin ilk çeyreğinde 13 milyar dolar yatırım alırken, piyasa keskin bir şekilde ayı piyasasına dönüşmüştü” dedi. “Yapay zeka (AI) öne çıkan bir konu haline geldiğinden, bu fonlar kazançlarını sıfırlama riskiyle karşı karşıya.”
Son birkaç aydır olduğu gibi, piyasanın daha küçük, daha spekülatif kripto varlıklarına olan iştahı azaldığında ve işlem hacimleri düştüğünde bu arz şokunu absorbe etmek için yeterli talep yoktur.
Yeni girişlerin olmaması
Kripto piyasalarına likidite girişleri son haftalarda durdu ve hatta tersine döndü.
TradingView verilerine göre, en büyük dört stabil paranın (Tether’in USDT’si, Circle’ın USDC’si, First Digital’in FDUSD’si ve Maker’ın DAI’si) toplam piyasa değeri, bu yılın başlarında 30 milyar dolara ulaşmasının ardından nisan ayından bu yana yatay seyrediyor.
Anagram’ın ortağı David Shuttleworth, Nansen verilerine atıfta bulunan X gönderisinde, borsalardaki stabil para bakiyelerinin 4 milyar dolar azalarak şubat ayından bu yana en düşük seviyeye gerilediğini belirtti.
Yakın zamanda piyasaya sürülen blok zinciri köprüsü Wormhole (W), getiri sağlayan sentetik dolar protokolü Ethena (ENA) ve layer-2 ağı Starknet’in STRK token’ları, en yüksek seviyelerden yaklaşık %60 ila %70 oranında düştü ve önümüzdeki yıllarda milyarlarca dolar değerinde token dağıtılacak.
Mevsimsel eğilimler de daha küçük token’lar için düşüş eğilimi gösteriyor, haziran ayları da genellikle altcoin’ler için düşüş ayı oluyor.
TradingView verileri, TOTAL.3 metriği tarafından takip edilen BTC ve ETH hariç kripto varlıklar için toplam piyasa değerinin son altı yıldır her haziran ayında bir düşüş gördüğünü gösteriyor.
Bu ay da bir istisna olmayacak şekilde ilerliyor, TOTAL.3 şimdiye kadar %11 düşmüş durumda.
