«
  1. Anasayfa
  2. Altcoin
  3. DeFi yatırımcılarının sıçramadan önce her zaman bakmaları için 3 neden

DeFi yatırımcılarının sıçramadan önce her zaman bakmaları için 3 neden

1200_aHR0cHM6Ly9zMy5jb2ludGVsZWdyYXBoLmNvbS91cGxvYWRzLzIwMjItMTAvODQ5ZmQ4ZjAtMmZlZS00YzlkLTk3NGItZWRkOWY2NjhlYTJmLmpwZw.jpg

Hoşgeldiniz okuyucular ve abone olduğunuz için teşekkürler! Altcoin Roundup haber bülteni artık Cointelegraph’ın yerleşik haber bülteni yazarı Big Smokey tarafından kaleme alındı. Önümüzdeki birkaç hafta içinde, bu haber bülteninin adı, eğri öncesi analizler sağlayan ve kripto pazarında ortaya çıkan eğilimleri izleyen haftalık bir bülten olan Crypto Market Musings olarak yeniden adlandırılacak.

Haber bülteninin yayın tarihi aynı kalacak ve içerik, yatırımcı duyarlılığı ve piyasa yapısındaki önemli değişiklikleri belirlemek için daha makro bir perspektiften kripto para birimlerinin teknik ve temel analizine büyük önem vermeye devam edecek. Umarız beğenirsiniz!

DeFi’nin bir sorunu var, pompa ve dökümler

Boğa piyasası tüm hızıyla devam ederken, merkezi olmayan finans (DeFi) belirteçlerine yatırım yapmak bir varilde balık vurmak gibiydi, ancak şimdi sektöre girişler piyasanın altın çağına kıyasla sönük olduğundan, uzayda iyi ticareti belirlemek çok daha zor .

DeFi yazında protokoller, üç ila dört basamaklı getiriler ve likit staking, varlık teminatlandırma yoluyla borç verme ve stake için token ödülleri gibi mekanizmalar sunarak likidite sağlayıcılarını cezbetmeyi başardı. Büyük sorun, bu ödül tekliflerinin birçoğunun sürdürülemez olmasıydı ve bazı protokollerden kaynaklanan yüksek emisyonlar, likidite sağlayıcılarının ödüllerini otomatik olarak boşaltmasına ve bir tokenin fiyatı üzerinde sürekli satış baskısı yaratmasına neden oldu.

Toplam değer kilitli (TVL) savaşları, fonlarını protokol içinde kilitlemek isteyen “kullanıcıların” sayısını korumak için sürekli olarak yatırımcı sermayesi için rekabet etmek zorunda kalan DeFi protokollerinin karşılaştığı bir diğer zorluktu. Bu, balinalardan ve diğer nakit akışındaki yatırımcılardan elde edilen paralı sermayenin, kısa bir süre için en yüksek APY ödüllerini sunan platformlara, nihayetinde açık piyasada ödülleri dağıtmadan ve yatırım fonlarını daha yeşil meralara kaydırmadan önce, esasen havadan fon sağladığı bir senaryo yarattı.

Risk sermayedarlarından seri finansman sağlayan platformlar için de aynı tür faaliyetler gerçekleşti. VC’ler, jeton karşılığında fon taahhüt eder ve bu kuruluşlar, en kazançlı likidite havuzlarındaki en büyük jeton sahiplerinin saflarında bulunur. Erken yatırımcılardan gelen token tehdidi, yüksek ödül emisyonları ve söz konusu ödüllerin istikrarlı bir şekilde otomatik olarak boşaltılması, sürekli satış baskısına yol açtı ve açıkçası, temel analize dayalı olarak uzun bir yatırım yapmaya karar veren herhangi bir yatırımcının önünde durdu.

Kombine olarak, bu senaryoların her biri, protokol TVL ve platformun yerel belirtecinin temel olarak başlatılacağı, pompalanacağı, boşaltılacağı ve ardından belirsizliğe kayacağı bir kısır döngü yarattı.

Durulayın, yıkayın, tekrarlayın.

Peki, bir DeFi platformunun “yatırım yapmaya” değer olup olmadığını görmek için mum grafiğinin ötesine nasıl bakılır?

Hadi bir bakalım.

Gelir var mı?

İşte iki çizelge.

Algorand piyasa değeri ile gelir karşılaştırması (180 gün). Kaynak: Token Terminali
GMX piyasa değeri ve gelir karşılaştırması (180 gün). Kaynak: Token Terminali

Evet, biri yükseliyor diğeri aşağı iniyor (LOL). Tabii ki, yatırımcıların aradığı ilk şey bu, ancak dahası da var. İlk grafikte, Algorand’ın (ALGO) 2,15 milyar dolarlık dolaşımdaki bir piyasa değeri ve 3,06 milyar dolarlık tamamen seyreltilmiş bir piyasa değeri olduğu fark edilecektir. Yine de 30 günlük geliri ve yıllık geliri sırasıyla 7.690 dolar ve 93.600 dolar. Göz kamaştırıcı, değil mi?

Algorand protokol verileri. Kaynak: Token Terminali

İlk tabloya geri dönersek, Algorand’ın 2,15 milyar dolarlık dolaşımdaki piyasa değerini korurken ve çeşitli merkezi olmayan uygulamalardan (DApp’ler) oluşan geniş bir ekosistemi desteklerken, 19 Ekim’de yalnızca 336 dolar gelir elde etmeyi başardığını görebiliriz.

Algorand ve ekosistemi ile ilgili verilerde veya bazı metriklerde yanlış bir şey olmadığı sürece, Token Terminali tarafından yakalanmazsa, bu şok edicidir. Grafik açıklamasına bakıldığında, likidite sağlayıcılarına ve belirteç stakerlarına dağıtılan hiçbir belirteç teşviki veya arz tarafı ücreti olmadığı da not edilecektir.

İlgili: Bitcoin fiyatı konsolide olurken göz önünde bulundurulması gereken 3 yeni kripto trendi

GMX ise farklı bir hikaye anlatıyor. 272 milyon dolarlık dolaşımdaki piyasa değerini ve 28.92 milyon dolarlık yıllık geliri korurken, GMX’in kümülatif arz yönlü ücretleri, 24 Nisan 2022’den bu yana istikrarlı bir şekilde 33,9 milyon dolara yükseldi. likidite sağlayıcıları da dahil olmak üzere hizmet sağlayıcılar.

GMX kümülatif arz tarafı ücretleri ile gelir karşılaştırması. Kaynak: Token Terminali

İhraç ve enflasyon

Bir DeFi projesine yatırım yapmadan önce tokenin toplam arzına, dolaşımdaki arzına, enflasyon oranına ve ihraç oranına bir göz atmak akıllıca olacaktır. Bu metrikler, şu anda piyasada dolaşan token sayısını ve dolaşımdaki tokenlerin öngörülen artışını (ihracı) ölçer. DeFi jetonları ve altcoinleri söz konusu olduğunda, seyreltme yatırımcıların endişelenmesi gereken bir şeydir, dolayısıyla Bitcoin’in (BTC) arz sınırı ve düşük enflasyonun cazibesi.

Bitcoin ihraç ve enflasyon verileri. Kaynak: Messari

Aşağıda gösterildiği gibi, BTC ile karşılaştırıldığında, ALGO’nun enflasyon oranı ve öngörülen toplam arzı yüksektir. ALGO’nun toplam arzı, bugün dolaşımda olan 7 milyar jetonu gösteren verilerle 10 milyar ile sınırlandırılmıştır, ancak ücretlerden elde edilen mevcut gelir ve jeton sahipleriyle paylaşılan miktar göz önüne alındığında, arz sınırı ve enflasyon oranı pek güven vermiyor.

ALGO’da bir pozisyon almadan önce, yatırımcılar daha fazla büyüme ve Algorand’ın DApp ekosisteminin günlük aktif kullanıcılarını aramalı ve açıkçası ücretlerde ve gelirde bir artış olması gerekiyor.

ALGO ihraç ve enflasyon verileri. Kaynak: Messari

Aktif adresler ve günlük aktif kullanıcılar

Gelirler ister yüksek ister düşük olsun, kontrol edilmesi gereken diğer iki önemli ölçüt, etkin adresler ve veriler mevcutsa günlük aktif kullanıcılardır. Algorand’ın milyarlarca dolarlık bir piyasa değeri ve 10 milyarlık maksimum ALGO arzı var, ancak düşük yıllık gelir ve az sayıda token teşviki, ekosistemin büyümesinin anemik olup olmadığı sorusunu ortaya koyuyor.

Aşağıdaki tabloya baktığımızda, ALGO aktif adreslerinin arttığını görebiliriz, ancak genel olarak büyüme sabittir ve aktif adres artışları fiyat artışlarını ve satışları takip ediyor gibi görünmektedir. 14 Ekim itibariyle, Algorand’da 72.624 aktif adres vardı.

ALGO aktif adres sayısı. Kaynak: Messari

Çoğu DeFi protokolü gibi, Polygon ağı da günlük aktif kullanıcılarda ve MATIC’in fiyatında sürekli bir düşüş gördü. CryptoQuant’tan gelen veriler, 17 Mayıs 2021’de görülen 16.821’e kıyasla sönük kalan 2.714 aktif adresi gösteriyor.

Çokgen etkin adres sayısı. Kaynak: CryptoQuant

Yine de, düşüşe rağmen, DappRadar’dan gelen veriler, çeşitli Poligon DApp’lerine yayılmış çok sayıda kullanıcı etkinliği ve hacmi gösteriyor.

Çokgen DApp’ler. Kaynak: DappRadar

Aynısı Algorand’daki DApp’ler için söylenemez.

Algorand DApp’ler. Kaynak: DappRadar

Şu anda kripto piyasası ayı piyasasında ve bu çoğu yatırımcı için ticareti zorlaştırıyor. Şu anda, yatırımcılar, boğa tuzağı olduğu ortaya çıkan her küçük kaçışta dua ve öpücük ay çekimleri yapmak yerine muhtemelen ellerinin üzerine oturmalıdır.

Yatırımcılara, yeni trendlerin ne zaman ortaya çıktığını görmek için verileri izleyerek ve ardından yeni trendin sürdürülebilirliğini destekleyebilecek temelleri daha derinlemesine inceleyerek daha iyi hizmet verilebilir.

Bu haber bülteni The Humble Pontificator Substack’in yazarı ve Cointelegraph’ta yerleşik haber bülteni yazarı Big Smokey tarafından yazılmıştır. Her Cuma, Big Smokey, kripto pazarında ortaya çıkan potansiyel trendler hakkında piyasa bilgileri, nasıl yapılır, analizler ve erken kuş araştırmaları yazacak.